1. Burzový trh a jeho regulácia
Burza je špecifický typ trhu s jasne určenými pravidlami, účastníkmi a typmi obchodov. Je pod štátnym dohľadom a ponúka transparentné a organizované prostredie na obchodovanie s finančnými nástrojmi.
Charakteristiky burzového trhu:
- Povolenie na obchodovanie
- Presne definované typy obchodov a tovaru
- Obchod s nahraditeľným (zastupiteľným) tovarom
- Obchoduje sa bez fyzickej prítomnosti tovaru
- Flexibilné ceny, čas aj množstvo obchodov
- Miesto obchodovania určené burzovými orgánmi
Burza ako aukčný systém:
- Konvenčný obchod: Cena fixná, množstvo sa prispôsobuje
- Jednostranná aukcia: Množstvo fixné, cena variabilná
- Burzová aukcia: Flexibilita oboch strán – cena aj množstvo
Zlaté burzové pravidlo:
„Kto má málo alebo ťažko zarobené peniaze, nech na burzu nechodí. Rovnako nie ten, kto má slabé nervy.“
2. Burza cenných papierov (BCPB)
Burza CP je inštitucionalizovaný trh kapitálu, kde sa stretáva ponuka a dopyt po cenných papieroch.
Koncentrácia na burze:
- Vecná koncentrácia: CP ako obchodovaný tovar
- Miestna koncentrácia: Jedno miesto alebo elektronická platforma
- Osobná koncentrácia: Obchodovanie prebieha len medzi oprávnenými osobami
Historický význam burzy:
- Akumulácia kapitálu po prechode na trhovú ekonomiku
- Pomoc pri financovaní štátneho dlhu a rozvoji firiem
Funkcie burzy:
- Obchodná: Investovanie a likvidita CP
- Alokačná: Presun kapitálu k efektívnym subjektom
- Cenotvorná: Určovanie cien CP podľa P a D
- Špekulačná: Využitie trhových pohybov na zisk
Typy trhov podľa hĺbky:
- Hlboký trh: Zreteľné príkazy nad/pod bežnú cenu
- Široký trh: Veľký objem obchodov
- Pružný trh: Rýchla reakcia na cenové zmeny
- Tenký trh: Malé objemy ovplyvňujú cenu
3. Druhy burzových obchodov
Na burze sa obchoduje najmä:
- Na promptných (okamžitých) trhoch
- Na termínových trhoch (futures, opcie)
- So štátnymi a firemnými dlhopismi, akciami, derivátmi
4. Vysporiadanie burzových obchodov
- Realizuje sa cez centrálny depozitár
- Obsahuje prevod cenných papierov a finančných prostriedkov
- Prebieha v T+2 režime (2 pracovné dni po obchode)
5. Mimoburzové trhy (OTC – over-the-counter)
Obchody mimo burzy. Viac flexibility, nižšia regulácia, ale aj vyššie riziko.
- Obchod medzi dvoma stranami priamo (napr. banky, fondy)
- Často obchod s derivátmi, menami, dlhopismi
- Slabšia transparentnosť a dohľad