Financovaním podniku rozumieme zabezpečenie jeho finančných potrieb prostredníctvom zdrojov získaných z finančno-hospodárskej činnosti samotného podniku, teda financovanie z interných zdrojov. Okrem toho existuje možnosť financovania prostredníctvom externých zdrojov, ktoré podrobnejšie rozoberáme v článku Externé zdroje financovania podniku.
Formy interného financovania podniku
Interné zdroje financovania sa vytvárajú počas prevádzky podniku a vznikajú priamo z jeho hospodárskej činnosti. Na základe spôsobu ich vzniku rozlišujeme tieto formy:
- financovanie zo zisku (samofinancovanie),
- financovanie z odpisov dlhodobého majetku,
- financovanie z vytvorených rezerv,
- uvoľnenie peňažných prostriedkov v dôsledku efektívnejšieho hospodárenia,
- racionalizácia, zmeny majetkovej štruktúry a aplikácia technického pokroku, ktoré prispievajú k zlepšeniu finančných tokov. (Marušin, J.: Finančný manažment podniku. Ekonomická fakulta TU, Košice 2000)
Podľa Alexyho v publikácii Podniková ekonomika sa interné zdroje financovania rozdeľujú na tri základné kategórie:
- financovanie zo zisku,
- financovanie z odpisov,
- financovanie z iných interných zdrojov, medzi ktoré patria aj rezervy spolu s rezervným fondom,
- sem je zahrnutý aj kapitál uvoľnený racionalizáciou podnikovej činnosti. (Alexy, Sivák, 2005)
Význam financovania zo zisku
Financovanie zo zisku, známe tiež ako samofinancovanie, predstavuje najvýznamnejší interný zdroj z kvantitatívneho hľadiska. Zisk je v podnikateľskom riadení jedným z najdôležitejších ukazovateľov úspešnosti a efektívnosti podnikania, najmä vo vzťahu k vloženému kapitálu. Výška financií získaných zo zisku závisí od viacerých faktorov, medzi ktoré patria:
- objem a štruktúra realizovanej produkcie,
- výška a zloženie zisku vytvoreného podnikom,
- zmeny stavu zásob hotových výrobkov,
- časovanie realizácie tržieb.
Faktory ovplyvňujúce samofinancovanie
Vyššia predajná cena jednotky produkcie zvyšuje zisk a tým aj možnosť samofinancovania, zatiaľ čo vyššie náklady na jednotku pôsobia opačne. Významným faktorom je tiež daňové zaťaženie, ktoré upravuje Zákon č. 595/2003 Z.z. o dani z príjmov. Disponibilný zisk, teda zisk po zdanení, sa následne rozdeľuje na časť venujúcu sa osobnej spotrebe vlastníkov alebo investíciám mimo podniku a časť, ktorá zostáva v podniku na financovanie jeho ďalšieho rozvoja.
Spôsoby vyčíslenia zisku
Zisk môže byť vyčíslený dvoma spôsobmi:
- ako rozdiel medzi vlastným imaním podniku na konci a na začiatku sledovaného obdobia (prírastok imania znamená zisk, pokles stratu),
- ako rozdiel medzi výnosmi a nákladmi podniku, čo predstavuje najčastejšie používaný prístup.
Táto metóda je pre samofinancovanie významná, pretože umožňuje podniku rozširovať vlastný kapitál bez potreby dodatočných vkladov od spoločníkov, čím sa znižuje závislosť na cudzom kapitáli a znižujú sa náklady spojené so získavaním externých zdrojov.
Financovanie z odpisov
Odpisy predstavujú systematické zúčtovanie opotrebovania dlhodobého hmotného a nehmotného majetku počas určitého obdobia, ktoré je podľa zákona č. 595/2003 Z.z. o dani z príjmov súčasťou daňových výdavkov. Odpisy znižujú hodnotu majetku v účtovníctve, ale zároveň vytvárajú finančné zdroje na jeho následnú obnovu a rozvoj.
Odpisy majú významnú úlohu vo financovaní podniku, keďže sú zahrnuté do výrobnej ceny produktov a služieb, pričom tieto náklady sa následne vracajú do podniku prostredníctvom tržieb a peňažných tokov. Takto sa vytvára udržateľný zdroj financovania investícií do dlhodobého majetku. Pre podrobnejšie informácie o odpisovaní majetku sa odporúča prečítať články Odpisovanie dlhodobého majetku a Majetok podniku – financovanie, obstarávanie, odpisovanie.
Financovanie z rezerv
Podniky si môžu vytvárať rezervy ako finančnú zálohu na krytie neistých záväzkov či rizík. Rezervy predstavujú tichý a dlhodobo dostupný interný zdroj financovania, ktorý je k dispozícii až do momentu ich využitia. Niektoré podniky sú povinné zákonom vytvárať rezervný fond podľa ustanovení zákona č. 513/1991 Z. z. – obchodný zákonník. Formu, účel a využitie rezervného fondu upravuje tento zákon. Okrem zákonnej tvorby rezerv môžu podniky vytvárať aj dobrovoľné rezervy na základe svojich interných rozhodnutí. Ak rezervy nie sú plne využité na svoj účel, môžu byť použité ako zdroj interného financovania rozvoja podniku.
Financovanie uvoľnením peňažných prostriedkov
Tento spôsob financovania vyplýva z efektívnejšieho využívania kapitálu, ktorý sa uvoľní pri optimalizácii dlhodobého majetku a zlepšení procesov v podniku. Výška efektu závisí od doby používania hmotného a nehmotného majetku — čím kratšia životnosť, tým nižší efekt uvoľnenia kapitálu.
Kapitál uvoľnený racionalizáciou podnikovej činnosti môže vzniknúť napríklad vo výrobe, zásobovaní či odbyte. Proces racionalizácie skracuje dobu kolobehu kapitálu, čím uvoľňuje finančné prostriedky na nové investície alebo rozvojové aktivity. Tento proces je často spojený s technickým pokrokom, zmenou technologického postupu a inovačnými opatreniami. Podnik môže tiež rozhodnúť o predaji nepotrebného majetku ako ďalší zdroj interného financovania. Úspešnosť mobilizácie týchto zdrojov závisí od schopností a rozhodnutí manažmentu podniku. (Marušin, 2000)
Štátna finančná podpora podnikov
Pre efektívne fungovanie podnikateľského sektora v podmienkach trhového hospodárstva je potrebná aktívna podpora štátu v oblastiach, kde trh nedostatočne stimuluje podniky k realizácii spoločensky prospešných cieľov. Táto podpora spočíva v nenávratnom prísune finančných prostriedkov, znižovaní podnikových výdavkov a obmedzovaní finančných rizík.
Zásahy štátu však nesmú narušovať hospodársku súťaž, spôsobovať makroekonomickú nestabilitu, znižovať výkonnosť podnikov alebo zhoršovať podnikateľské prostredie. Nesprávne zameraná podpora môže viesť k neefektívnemu využívaniu verejných zdrojov.
Účel štátnej finančnej podpory
Štátna pomoc stimulujú podporu vybraných spoločensky dôležitých programov. Príjemcovia tejto podpory majú nárok na finančné prostriedky nezávisle od svojej aktuálnej finančnej situácie. Pomoc je zameraná predovšetkým na:
- vedecko-výskumné, konštrukčné a vývojové práce v podnikoch,
- realizáciu štátnych politík,
- ekologické projekty so sociálnym zameraním,
- podporu exportu v súlade s hospodársko-politickými zámermi štátu,
- rozvoj ekonomických aktivít v menej rozvinutých oblastiach,
- podporu vzniku a rozvoja malých a stredných podnikov, ako je uvedené v článku Malé a stredné podnikanie.
Formy štátnej finančnej podpory
Štát poskytuje podporu vo forme:
- priamej finančnej podpory, ktorá zahŕňa neinvestičné a investičné dotácie, finančnú výpomoc,
- nepriamej finančnej podpory vo forme daňových úľav, colných zvýhodnení a aktivít inštitúcií podporujúcich podnikanie.
Prostriedky na tieto formy podpory pochádzajú zo štátneho rozpočtu, regionálnych rozpočtov alebo špeciálnych fondov vytváraných na tento účel.
Priame formy finančnej podpory zahŕňajú:
- investičné dotácie určované buď percentom z hodnoty investičného projektu, alebo absolútnou sumou, pričom investícia sa účtuje v plnej obstarávacej cene,
- neinvestičné dotácie na podporu vybraných programov,
- cenové príplatky, ktorými sa dopĺňa trhová cena výrobkov alebo služieb,
- exportné prémie na vyrovnanie cenových rozdielov medzi domácim a svetovým trhom,
- návratné finančné výpomoci využívané na financovanie štátnych záruk za bankové úvery a schválené vládou projektové financovanie.
Nepriame formy finančnej podpory majú za cieľ znižovať výdavky podnikov a zahŕňajú využívanie nástrojov daňovej politiky, colnej a cenovej regulácie, ako aj osobné formy podpory. Sem patria predovšetkým:
- znižovanie dane z pridanej hodnoty,
- daňové úľavy a preferencie,
- úrokové a úverové zvýhodnenia,
- štátne záruky za bankové úvery,
- odpustenie ciel a reguláciu cien.
Pravidlá štátnej pomoci v Európskej únii
Štátna pomoc podlieha prísnym pravidlám, ktoré sú stanovené v rámci Európskej únie s cieľom zabezpečiť rovnaké podmienky hospodárskej súťaže, zabrániť narušeniu trhu a zamedziť diskriminácii medzi členskými štátmi. Podniky, ktoré využívajú štátnu podporu, musia rešpektovať tieto pravidlá a pravidelne vykazovať spôsob využitia pridelených finančných prostriedkov. Pre efektívne a udržateľné využívanie interných zdrojov financovania je kľúčové, aby podniky správne kombinovali interné zdroje s externou podporou a tým zabezpečili stabilný rast a rozvoj v dynamickom podnikateľskom prostredí.
Komplexné pochopenie interných zdrojov financovania a ich správne využitie poskytuje podnikom nielen finančnú stabilitu, ale aj konkurenčnú výhodu na trhu. Záverom možno konštatovať, že rozvážne riadenie vnútorných finančných zdrojov je neoddeliteľnou súčasťou úspešného podnikateľského manažmentu.
