Metódy hodnotenia investícií, ktoré považujú za efekt z investície peňažné príjmy vychádzajú z čistej súčasnej hodnoty (ČSH). Kritériom výberu je kladná čistá súčasná hodnota.
1. Čistá súčasná hodnota
ČSH pri postupných kapitálových výdavkoch:
ČSH = SHCF – Kv
ČSH = ((suma( Pn )) / ((1 + r) s indexom(n+T))) – ((suma Kt) / ((1 + r) s indexomt)
– v zásade diskontujeme k okamihu začatia výstavby
P1….n – peňažný príjem z investície v jednotlivých rokoch
i – úrokový koeficient (úrok v %/100)
N – doba životnosti
K – kapitálové výdavky
T – doba výstavby
t – jednotlivé roky výstavby
2. Vnútorná miera výnosnosti
VMV je taká miera, pri ktorej sa SH peňažných príjmov z investičného projektu rovná KV.
Projekt akceptujeme vtedy, keď alternatívny náklad kapitálu (diskontná sadzba) je nižší ako vypočítaná VMV. V niektorých prípadoch však použitie VMV môže viesť k nesprávnym záveromalebo sa vôbec nedá použiť:
– ak existujú neštandardné peňažné príjmy
– ak sa má rozhodnúť medzi vzájomne sa vylučujúcimi projektmi
VMV = rn + ( ČSHn / ČSHn – CSHv) x (rv – rn)
3. Index súčasnej hodnoty
Index súčasnej hodnoty (ISV) vyjadruje pomer súčasnej hodnoty očakávaných peňažných príjmov k počiatočným kapitálovým výdavkom. Výber investície je oprávnený v prípade, že ISV je väčší alebo rovný 1. Tento ukazovateľ umožňuje rýchlo posúdiť efektívnosť investície bez nutnosti výpočtu absolútnej hodnoty ČSH.
Pri hodnotení investícií je vhodné kombinovať viaceré metódy pre získanie komplexného pohľadu. Okrem kvantitatívnych ukazovateľov je tiež dôležité zohľadniť kvalitatívne faktory, riziká a strategické ciele spoločnosti. Takýto prístup zvyšuje pravdepodobnosť správneho investičného rozhodnutia a prispeje k dlhodobej udržateľnosti a zisku.
