Metódy zamerané na úsporu nákladov ako meradlo efektívnosti investície
Tieto analytické metódy sa využívajú najmä v prípadoch, keď sa posudzujú investičné varianty zabezpečujúce rovnaký objem výroby. Ich cieľom je identifikovať projekt s nižšími nákladmi, keď nie je možné presne odhadnúť predajné ceny výrobkov vyrábaných v dôsledku investície. Hoci tieto prístupy neumožňujú vyjadriť presnú efektívnosť projektu, poskytujú cenné informácie o relatívnej úspornosti jednotlivých variantov.
Metóda ročných nákladov (N)
Táto metóda umožňuje hodnotiť projekty s rôznou dobou životnosti. Ročné náklady N sa vypočítajú podľa vzťahu:
N = O + i × I + Np
- N – ročné celkové náklady
- O – ročné odpisy
- i – úrokový koeficient, reprezentujúci minimálnu požadovanú výnosnosť investície
- I – investičný vklad
- Np – ročné prevádzkové náklady
Výraz O + i × I možno považovať za anuitnú splátku, ktorú je potrebné ročne zaplatiť ako kompenzáciu za investíciu. V prípade rovnomerného odpisovania a zhodných prevádzkových nákladov možno použiť tvrdený vzorec pomocou umorovateľa n rokov na výpočet N:
N = (I × i × (1 + i)n + Np) / ((1 + i)n – 1)
Predpoklady použitia metódy
- Prevádzkové náklady sú konštantné počas celej životnosti projektu.
- Odpisovanie investície prebieha rovnomerne.
Príklad výpočtu ročných nákladov pri nerovnomerných odpisoch
| Rok životnosti | Odpisy (v Sk) | Prevádzkové náklady (v Sk) | Diskontované odpisy (10 %) | Diskontované prevádzkové náklady (10 %) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 400 000 | 500 000 | 363 640 | 454 550 |
| 2 | 300 000 | 500 000 | 247 920 | 413 200 |
| 3 | 200 000 | 600 000 | 150 260 | 450 780 |
| 4 | 50 000 | 700 000 | 34 150 | 478 100 |
| 5 | 50 000 | 700 000 | 31 045 | 434 630 |
| Spolu | 1 000 000 | 3 000 000 | 827 015 | 2 231 260 |
Umorovateľ pre 5 rokov a diskontnú sadzbu 10 % je 0,26380.
Výpočet ročných nákladov:
- Ročné odpisy a úroky:
N = 827 015 × 0,26380 = 218 167 Sk - Ročné prevádzkové náklady:
Np = 2 231 260 × 0,26380 = 588 606 Sk - Spolu ročné náklady:
Ncelkom = 218 167 + 588 606 = 876 773 Sk
Metóda diskontovaných nákladov (Nd)
Táto metóda je vhodná na hodnotenie projektov s rovnakou dobou životnosti a zahŕňa diskontovanie budúcich nákladov a prípadnej zostatkovej hodnoty investície. Výpočet sa uskutočňuje podľa vzorca:
Nd = I + Npd – L
- Nd – celkové diskontované náklady
- I – investičné náklady
- Npd – diskontované prevádzkové náklady
- L – diskontovaná likvidačná cena investície
Obmedzenia metódy
- Nepoužiteľná na projekty s rozdielnou dobou životnosti bez doplnkového úpravy.
- Pri rozdielnych dobách životnosti je potrebné previesť ich na spoločnú referenčnú dobu, ideálne pomocou najmenšieho spoločného násobku životností hodnotených variantov.
Metóda diskontovaných nákladov poskytuje presnejšie porovnanie vzhľadom na časovú hodnotu peňazí a je preto odporúčaná pri rozhodovaní o investičných projektoch s rovnakou alebo porovnateľnou životnosťou.
